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EBITDA
Aussi appelé : EBE, excédent brut d'exploitation, résultat d'exploitation avant amortissements
L'EBITDA (ou EBE en français) mesure la rentabilité opérationnelle d'une entreprise avant prise en compte des charges financières, des impôts et des amortissements — c'est le résultat que génère l'activité elle-même, indépendamment de la façon dont l'entreprise est financée ou de ses choix comptables. Pour un particulier, c'est l'indicateur de référence utilisé pour valoriser une entreprise en private equity (« X fois l'EBITDA ») et pour mesurer sa capacité à rembourser une dette.
En pratique, une entreprise avec 50 M€ de chiffre d'affaires, 35 M€ de coûts d'exploitation (hors amortissements) et 5 M€ d'intérêts financiers affiche un EBITDA de 15 M€ (50 - 35), bien supérieur à son résultat net après charges financières et impôts. C'est cet EBITDA, et non le résultat net, qui sert de base au multiple de valorisation et au calcul des covenants bancaires dans un LBO (convention de calcul standard en analyse financière, indépendante des choix de structure de financement de l'entreprise).