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GP / LP
Aussi appelé : General Partner, Limited Partner, gérant et investisseur
Le GP (General Partner) est la société de gestion qui pilote le fonds — elle sélectionne les investissements, les gère, et perçoit frais de gestion et carried interest. Le LP (Limited Partner) est l'investisseur qui apporte le capital mais ne participe pas aux décisions d'investissement. Pour un particulier qui lit la presse économique internationale, ces deux sigles reviennent dans presque tous les articles sur le private equity et désignent simplement « qui gère » et « qui finance ».
Concrètement, dans un fonds classique, le GP investit généralement un montant minoritaire de son propre argent (souvent autour de 1 à 5 % du fonds, selon les standards de marché) à côté du capital apporté par les LP, pour aligner ses intérêts avec les leurs — c'est ce même principe d'investissement minimum du gérant qui conditionne, en France, le régime fiscal favorable du carried interest (mécanique d'alignement d'intérêts documentée dans la pratique standard de structuration des fonds).