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Millésime
Aussi appelé : vintage, vintage year, année de millésime
Le millésime d'un fonds est l'année de son premier investissement — le point de départ à partir duquel sa performance est mesurée et comparée à celle des autres fonds. Pour un particulier, c'est un repère de diversification essentiel : investir dans un seul millésime expose à tout le cycle économique de cette période précise, plutôt qu'à une moyenne lissée sur plusieurs années.
Sur le terrain, deux fonds de la même stratégie peuvent afficher des performances très différentes selon leur millésime : un fonds lancé juste avant une récession achète ses entreprises moins cher et profite ensuite de la reprise, tandis qu'un fonds lancé en haut de cycle paie plus cher dès le départ. C'est pourquoi les investisseurs institutionnels diversifient systématiquement leurs engagements sur plusieurs millésimes successifs plutôt que de tout investir une seule année — la même logique que ne pas placer toute son épargne en bourse un seul jour donné (source : Harbour Capital Advisors, "Vintage Year Diversification in Private Equity Investing").